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软件操作使用教程:
1.通过添加客服微信【】安装软件.
2.在"设置DD功能DD微信手麻工具"里.点击"开启".
3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启"(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭"(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口)
5.保持手机不处关屏的状态
6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓)其次需要你的微信升级到新版本
主要功能: 1.随意选牌
2.设置起手牌型
3.全局看保持手机不处关屏的状态.
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来源：中信证券
文|杨家骥裘翔
2023年中报夯实本轮盈利周期底部，三季报净利润增速率先反弹 ，营收 、ROE 、净利率、周转率等系列指标环比基本持平 ，结束了连续下滑的趋势，共同指向盈利周期的底部复苏。结构上 ，三季报盈利向龙头集中的趋势依然明显 ，大类行业上仅出行链维持高景气 。展望2024年，需求复苏 、价格改善是盈利周期持续向上的主要推动力 ，但部分行业面临基数偏高 、供给过剩、现金流较差等因素扰动 ，复苏节奏需要持续观察 。我们更新了盈利预测，预计中证800/非金融板块2023年盈利增速约为+0.5%/+0.1% ，2024年增速分别恢复至+6.2% /+10.6% ，2024年以温和复苏为主基调。
▍2023年A股中报夯实底部，三季报进入复苏区间 。
实体经济层面 ，国家统计局披露的9月份工业企业利润和社零增速均显示政策托底下经济重回复苏区间 。上市公司层面 ，剔除新股的可比口径下，全部A股/非金融2023Q2净利润单季度同比增速分别-7.7%/-11.5%，但2023Q3上升至+1.9%/+4.5% ，盈利增速率先筑底反弹；全部A股/非金融营收增速自2023Q2的+1.4% /+2.0%变化至2023Q3的+1.3%/+2.2% ，ROE-TTM自2023Q2的8.3%/7.5%略微提升至2023Q3的8.4%/7.7%；此外，非金融板块的净利率 、周转率 、杠杆率指标环比中报也基本持平 ，结束了连续几个季度的下滑状态 ，共同指向A股盈利周期底部已经夯实，当前已经开始进入底部复苏状态。
▍A股盈利复苏的结构性特征依然显著 。
1）按上市板划分 ，主板/创业板/科创板2023Q3单季度净利润同比增速分别+3.5%/-8.6%/-44.0% ，科创板主要受个别新能源、医药公司净利润同比大幅下降所拖累 。
2）大类行业方面，2023Q3单季度工业/消费/TMT/医药/金融地产盈利同比增速分别为+6.0%/ +17.2%/ +7.6%/ -17.1%/ -3.7% ，其中工业上游价格上涨对冲了部分弱需求的影响 ，消费（尤其出行链维持高增速）和TMT业绩同比增速相比二季度略微改善，医药和金融地产盈利持续筑底。
3）宽基指数层面 ，上证50 、沪深300 、中证500、中证1000 、红利指数 、科创50在2023Q3单季度净利润同比增速分别为-5.5%、-1.0%、7.6% 、-11.3% 、2.5%、-34.8% ，除尾部小盘股和科创指数以外，其他宽基指数业绩层面维持稳定 。
4）各行业龙头盈利相对占优，我们基于行业单季度净利润前三的公司占行业整体净利润的比重 ，构建出“行业集中度 ”指标 ，105个中信二级行业中共有66个行业实现2023Q3集中度同比提升，今年以来集中度提升的二级行业数量逐季增加 ，纵向看仅次于2020Q1和2022Q4的提升水平 ，这也体现出盈利周期底部特征 。
5）从行业和主题ETF的视角出发，三季报实现稳定增长的主要为出行链 ，包括旅游（盈利同比+165% ，环比+1106%，下同） ，交运（+73% ，+54%）；中报增速较高的高端制造（出口链）品种，三季报大都出现盈利的同环比回落 ，包括家电（+11% ，-11%） 、光伏（-18%， -14%） 、新能源车（-29%， 0%）；上游资源品通过价格因素实现盈利同比下滑的缺口收敛 ，包括钢铁（扭亏）、煤炭（-28% ， -2%）；医药 、科技板块大都延续中报的筑底趋势，三季报同环比增速小幅波动 ，包括医药（+4% ， -6%） 、创新药（-6%， -9%）、通信（+12% ， +7%） 、信息技术（+13% ， +13%） 、云计算（-20%， +14%）、半导体（-39% ， -14%）等。
▍A股大类行业盈利要素拆解及2024年展望 。
1）上游资源品：三季报核心驱动在于价格 ，未来更要关注需求端增长 。上一轮商品牛市在2022年中进入尾声，商品价格开始持续一年的下跌阶段 ，需求偏弱 、基数较高 ，导致上游?
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